针对微软宣布将以262亿美元现金收购职业社交网络站LinkedIn，《华尔街日报》发表文章称，在一家企业内，任何重大职务晋升都可被视为一种信任——同时也是一场赌博，其赌注为被晋升者将加倍努力，最终为企业带来更大的效益。

微软周一宣布斥资260亿美元收购LinkedIn也是这样一场赌博。对于这家世界最大软件公司来说，这是其有史以来最大一笔收购。但微软收购LinkedIn，不是希望后者对其营收上能做出什么贡献。在刚刚过去的12个月，LinkedIn的营收还不到微软的4％。相反，微软认为，在其现有商业软件为主的资产中，加入一个职业社交网络业务，将带来一种新型的机遇，有助于该公司进一步摆脱个人电脑对其业务残留的影响。

但微软付出这一价格是个大赌注，虽然这不是一起不理智的收购。当然，这起收购比收购一项日渐式微的手机业务，或试图购买一家正在萎缩的互联网门户网站，所冒风险还是要小些。微软的并购历史可能无法打消别人的质疑，但是，在新管理层领导下的过去两年半时间里，该公司在收购上已经变得更加谨慎。在这段时间里，该公司所完成的32笔收购，大多数是规模较小的科技公司。唯一例外是该公司2014年斥资25亿美元收购《我的世界》游戏开发商Mojang，但那次被证明是一家相当精明地用活被困的海外现金。

尽管如此，收购LinkedIn仍是一场赌博，而且没有讨价还价的余地。这项交易确定的价值是微软上次报告的不包括债务在内的现金余额的约37％。微软表示，将主要利用发行债券来为该交易筹集资金，这将进一步降低其净现金余额。这次微软给出每股196美元的收购价，是华尔街预测LinkedIn未来收益的54倍，这一预期不包括基于股票的薪酬和其他项目。

该交易还有一个有利因素是，这两家公司在业务上几乎没有重叠，从而降低了整合上的风险。此外，微软选择了一个很好的时机。今年2月，LinkedIn发布了一个令人失望的季度盈利报告，这导致其市值不断下滑，只是在最近有所回升。此次收购价格对应的54倍的预期市盈率，比LinkedIn被抛售前的平均市盈率低了23%。

通过收购LinkedIn，微软获得了一个具有多元化业务模式、不断增长的社交网络，以及能提振其业务的稀缺价值。今年第一季度末 ，LinkedIn声称其用户超过4.33亿，较去年同期同比增长19％。微软相信它可以利用这一基础和LinkedIn面向招聘人员、营销人员和专业人士的各项服务，提高其自身商业软件和云服务的价值。这是该公司迫切需要的，因为这些产品面临着来自谷歌、亚马逊和其他玩家日益激烈地竞争。

所有这一切将需要一段时间才能显现出来，所以微软计划维持其现金回报项目对稳定其股价是有帮助的，其中包括承诺给予股东慷慨的高达2.8％的股息收益率。“提拔”LinkedIn承担这样一个重要的角色带来了风险，但如果后者能很好地胜任工作，将带来重大机遇。