截止目前，上市药企Q3报已基本披露完毕，从整体来看，前三季度，医药行业上市公司整体收入端增速4.62%，归母净利润增速25.39%，扣非归母净利润增速24.80%。其中2020Q3，收入端增速为13.48%，归母净利润增速48.31%，扣非归母净利润增速56.86%，三季度业绩实现加速增长。

具体来看，在疫情影响下，医药生物细分领域部分企业还是迎来了业绩的高增长。其中，各子行业中前三季度收入端增长较快的行业是药店板块，收入端增速24.88%，归母净利润增速35.57%。其中2020Q3，收入端增速为26.24%，归母净利润增速41.83%。
 
　　其次是生物制品，收入端增速12.15%，归母净利润增速21.08%。其中2020Q3，收入端增速为24.12%，归母净利润增速41.96%。但有增就有减，中药与化学制剂两个板块的收入增速均呈负增长。不过，在Q3，化学制剂增速收入端增速已回正，为4.15%，归母净利润增速0.63%。
 
　　从以上数据综合来看，2020医药行业营收正不断向好发展，相关企业营业收入也将持续增长。但需要注意的是，2019与2020“营收前十”或将会有所变动。目前，从前三季度来看，2020“营收前十”与2019年比还是有了一定变化，如中国医药、国药股份跌出前10后，国药股份与瑞康医药分别凭借327亿、269亿新上榜；除此之外，海王生物凭借307亿的营收也从第九名上升到了第七名。
 
　　从以上除了可以看出医药行业发展较为稳定外，也能看出疫情期间中国医药依靠其强大的国际营销体系，从而带动了相关公司业绩的大幅上涨。事实上，2020年“营收前十”的药企普遍收入较去年都有一定的上涨。
 
　　对此，业内普遍认为，医药行业长期逻辑不会有变化，但医药行业细分领域众多，未来随着国内技术能力提升，国产化进程加速，更多细分领域值得关注。如医疗器械子行业机会更多，可以重点关注骨科中的人工关节；口腔科耗材中的种植牙、口腔修复膜、隐形正畸材料；眼科耗材中人工晶体、角膜塑形镜；心外科耗材中的人工瓣膜等。
 
　　总的来说，随着政策不断调整，医药行业洗牌将持续加速。短期来看，虽然产品价格可能面临一定冲击，但进口替代仍有望为企业带来以价换量的红利；而长期来看，拥有自主创新能力、业务多元化布局，或是单一产品具有高技术含量和高附加值，在差异化竞争中具有明显优势的国产龙头企业将更有望在行业洗牌中受益。
 
　　除此之外，基于人口、经济增长阶段及内外环境，业内建议投资者未来可以重点关注三个方面的投资机会，一是股价经过调整估值相对合理的流感、肺炎疫苗标的；二是三季报业绩表现突出的原料药；三是疫情后受益于医院诊疗服务恢复的板块，如化药中创新药、特色中药、医药商业板块龙头标的。