具身智能加速签单“进厂”，相关融资超去年全年，机器人半马超越人类极限……今年以来，具身智能市场表现热闹非凡。

然而，市场火热的背后，如何加快规模化应用，提升“自我造血”能力，对于具身智能产业仍然是一场长跑。

具身智能加速“进厂”

近日，一份具身智能产品“采购清单”引发市场关注。公开报道显示，国家电网计划在今年投资68亿元采购8500台机器人，包括四足巡检机器狗、人形带电作业机器人、双臂巡检机器人等产品。

庞大市场和丰富场景，正在成为具身智能产品迭代升级的“练兵场”。从扭秧歌、跑马拉松到化身“搬运工”“巡检员”，具身智能正在从科研展示走进工业流水线。

去年9月，北京人形机器人创新中心的具身天工2.0、天轶2.0进入福田康明斯发动机工厂，进行料箱搬运环节的落地调试。今年4月，优必选与本田贸易携手，探索具身智能人形机器人、无人物流车等在工业制造、仓储物流等场景中的应用可能性……

与此同时，“万台交付”正在成为头部企业的共同选择。公开报道显示，今年以来，包括松延动力、宇树科技、优必选等越来越多的企业，都将人形机器人产能目标指向万台级。

研究机构Counterpoint Research预测，到2027年，约72%的人形机器人将用于仓储物流、汽车行业和制造业，真正的大规模商业化，将首先发生在工业场景。

市场融资规模“井喷”

市场普遍认为，以人形机器人为代表的具身智能产业正处于从技术突破迈向规模化、商业化的关键时期。在市场、技术和政策的加持下，具身智能站上风口，融资规模呈现“井喷”之势。

银河通用25亿元、千寻智能近20亿元、它石智航4.55亿美元Pre-A轮……今年以来，10亿元及以上规模的融资事件已达十余起。

数据来源：IT桔子(截至2026年4月24日) 制图：王震

IT桔子数据显示，2025 年具身智能领域共发生投融资事件达到358起，总融资金额超过444亿元，分别较上年增长308.6%和443.3%；今年相关融资事件已发生191起，融资金额已超过去年全年，达到525.34亿元。

具身智能相关企业数量也在快速增长。企查查数据显示，2025年，我国具身智能相关企业注册量为388家，同比增长115.6%；截至4月27日，2026年新注册具身智能相关企业已达131家，现存相关企业已达2861家，其中华东和华南地区最集中，占比分别达44.0%和21.1%。

“造血”能力仍待验证

风口之下，国内具身智能企业的业绩表现，与市场的热闹表现形成反差。

目前，A股上市公司年报已陆续披露。据同花顺iFinD数据，申万行业机器人分类有20家上市公司，从已披露业绩的15家公司来看，整体喜忧参半：营业收入有8家增长7家下滑，净利润7家增长8家下滑，同时有6家公司出现亏损。

数据来源：同花顺iFinD(截至2026年4月28日) 制表：王震

机构分析认为，具身智能产业发展，距离真正的商业化闭环，仍有很长的路要走。

从市场看，出货量增长并不等于开始大规模应用。以头部企业宇树科技为例，2025年前三季度，其四足机器人和人形机器人产品，来自科研教育领域的收入占比分别为31.58%和73.60%。这说明，目前行业的主要“饭碗”还是靠卖设备给高校和科研机构做研究，而非在工厂里创造实际价值。

从技术上看，数据和模型仍是具身智能的“软肋”。

“跟训练大语言模型用的海量互联网数据相比，我们差了3至5个数量级。”近日，智元创始人邓泰华在合作伙伴大会上直言，当前具身智能发展最核心的短板是缺数据。

兴业证券研报指出，人形机器人目前尚未实现大规模应用，主要原因或非硬件能力不足，而是大模型存在瓶颈。当前阶段的具身大模型已具备认知、推理与规划能力，不足之处在于难以可靠处理复杂物理世界的不确定性，同时泛化能力明显较弱。