每到年初，各大跨国企业陆续公布上一年的经营业绩，为管理与投资界人士带来可供细品的大餐。西门子的财年从2015年10月1日至2016年的9月30日，早在2016年11月就公布了他们的2016年报；GE于2017年1月底公布了2016年业绩，飞利浦也于2017年2月公布了其2016年业绩。那么，作为医疗界最有影响力的三巨头GPS，他们的业绩到底怎么样？业绩和业务的变化，对行业将产生怎样的影响？请听笔者细细道来。如有错漏之处，欢迎拍砖，谢谢！

收入及利润情况

从下表可以看出，相较于2015年的低迷，三家公司2016年的业绩表现都很不错，都实现了销售收入和净利润的双重增长。飞利浦的整体增长以2．7％稍逊一筹，但如果刨除即将卖掉的照明业务，则其增长率也有5％左右。

在集团总营业收入方面，GE第一，西门子第二，飞利浦最小；在医疗领域，他们的体量相当，飞利浦则最大，GE第二，西门子最小。

从医疗业务板块来看，飞利浦随着100％聚焦医疗业务的长期战略，该板块的占比越来越高；而西门子和GE的占比相对比较低，在15－17％之间。

表一：GPS收入及利润对比（GE的单位是百万美金；另外两家是百万欧元）

分区域的表现

从区域的角度来看，随着美国和欧洲整体经济的缓慢复苏，三巨头在这些区域市场都取得了业绩的增长。而发展中国家市场增速不错，是三巨头增长的动力源泉。

而在中国的表现，GE则完全恢复了快速增长的势头，去年Q4达到破纪录的19％，全年平均增长也达到11％的双位数增长。飞利浦在中国的表现中规中矩，主要是照明业务在下滑，而医疗业务增长还不错。西门子在中国总体表现不佳，只有能源和医疗获得双位数增长。

表二：GPS区域表现对比（GE的单位是百万美金；另外两家是百万欧元）

医疗单元业务情况

1、GE医疗

医疗收入增长4％，利润额增长高达10％。GE医疗2016年医疗业务板块表现抢眼，在美国芝加哥举办的北美放射年会，一口气上市了25款全新的产品，比2015年增长了50％！还宣布和联合国儿童基金会及波士顿儿童医院合作共建放射应用研究中心。在快速发展的经济体土耳其，更是和其卫生部签订了1．28亿美金的大单，合同期长达25年。

2、飞利浦医疗

截止到2016年，飞利浦在22个国家拥有82个生产基地，业务遍及100多个国家，雇员超过105223人。早在2014年9月，飞利浦就宣称希望把照明业务独立出来，在2016年2月真正独立。同年的5月份，照明业务单独上市，彼时飞利浦拥有照明业务71．225％权益。到了2017年的2月，飞利浦减持股份至55．18％。在这年里，飞利浦医疗继续聚焦在医疗业务的战略上越走越远：

1、在个人健康护理业务，睡眠和呼吸业务占到21％，达15亿欧元；这块业务超过62％是在发达国家市场，而发展中国家占比只有38％左右。

2、在诊断和治疗领域，Rob Cascella先生于2015年4月从Hologic CEO的位置转而担任新的掌门人，给这个业务带来了很大的变化和调整。这块业务在2016年的收入为67亿欧元，实现4％的增长。其中放射影像是大头，占50％，销售额为33．5亿欧元；超声占21％，销售额为14亿欧元。

3、在急诊护理和医疗信息领域，总体销售收入为31．6亿欧元，其中病人监护业务占了76％，销售额达24亿欧元。在这个领域，飞利浦医疗的优势区域在西欧、北美等发达国家市场，占比超过85％，原因是来自日本韩国和中国厂家的竞争异常激烈，在发展中国家市场的激烈厮杀中实在难守阵地，比如说中国市场。

3、西门子医疗

众所周知，西门子医疗于2016年5月宣布医疗业务独立并更名为“Healthineers”（麦科田医疗微信公众号曾发文章《西门子医疗更名Healthineers，你造吗？》并征求中文名字）；随后Healthineers被拆分为六个业务单元，他们分别是：影像诊断、实验室诊断、前沿治疗、超声诊断、床旁诊断及服务等。

很快，西门子医疗于2016年11月再次宣称计划让Healthineers独立上市（麦科田微信公众号曾发文章《尘埃落定！西门子医疗业务将剥离上市或出售！》）。这看上去和飞利浦医疗把照明业务甩出去的套路竟如此相似（套路太深啊！），看来Healthineers上市后西门子集团逐渐退出并非猜想，感觉是板上钉钉的事情，只是时间早晚的问题了。

在研发投入方面，整个西门子集团再次豪掷47亿欧元，比2015年的45亿欧元略有增加，占整个收入的比例为5．9％。值得注意的是，在医疗业务，2015和2016有超过3亿欧元的研发资本化操作，这明显是为了Healthineers做利润，为上市铺路之举。

西门子医疗在2016年的成长中规中矩，展望2017年，市场也将继续以中低速增长。他们预测未来整合会加剧，大公司之间的竞争会更加激励，价格下降是大趋势。在区域方面，美国和欧洲等发达国家将温和增长，而快速发展市场如中国，将重回快速增长的轨道。

三巨头CEO 2016年收入大比拼

作为公司掌门人的CEO，位高权重责任大，承受的压力也非常人所能理解。当然，付出往往和收获成正比，报酬也自然不菲。他们的薪酬结构一般分为三部分：基本工资、奖金和限制性股票／期权等。

我们先来看看GE掌门人Jeff Immelt的薪酬状况：基本薪酬为380万美金，奖金为432万美金，股票和期权的收入为682万美金，加上其他一些福利，2016年收入为2750万美金。比2015年的总收入1000万美金大幅上涨，主要因素是2016年业绩达标，而2015年则没那么幸运。

再来看看飞利浦掌门人F．A． VAN Houten先生，他的基本薪酬是120万欧元，奖金是135万欧元，股票激励等约为150万欧元，加上其他激励和福利等，2016年的总收入为470万欧元。

最后来看看西门子掌门人Joe Kaeser先生，他的基本薪酬是214万欧元，奖金是200万欧元，股票激励为216万欧元，再加上其他激励和福利等，2016年的总收入为743万欧元。

深圳麦科田生物医疗技术有限公司的医疗船长认为，他们的收入和他们为公司创造的价值相比，收入并不算高。各位亲，你认为呢？

结束语：每次看GPS的财报，就像看一本非常有意思的公司管理和运营的书籍。在他们的报表和投资者对话中，增加及减少什么业务，看似简单的加减法，却隐现了事关企业发展与生死的战略，也是全球各区域经济发展态势的注脚。因此，我也相信它们对中国医疗器械界也有启发和借鉴意义。

备注：以上数据来自三巨头的季报和年报等资料。