在区块链这一技术短短的发展史中，如今区块链创业者通过ICO筹得的资本正在超过传统的风险投资。

根据CoinDesk的数据，到2017年为止，区块链企业家已经通过ICO产品筹集了3.27亿美元，这一数字现在超过了通过VC融资筹集的2.95亿美元。

分析显示，由于企业家通过ICO筹集了2.91亿美元，相比之下，同期的传统资金中只筹资了1.87亿美元，使得第二季度大幅增长。

总体而言，与2016年相比差别巨大，当时，新兴的融资机制在近5亿美元的风投中所占比例连一半都不到。例如，在2017年的第一个季度，采用ICO方式进行融资的公司已经占据了近三分之一的市场。

然而，在此后的几个月中，这一趋势却发生了大反转，ICO投资总额增长超过800％，远远超过过去的风险投资。

到目前为止，第二季度中成交的风投交易连10次都不到。

80%多的融资都来自于两大交易：比特币挖矿机ASIC硬件制造商Canaan收购案（4360万美元），以及分布式账本联盟R3（1.07亿美元）。

相比之下，第二季度目前已经有二十多个ICO项目落下了帷幕，其中有十几个项目都募集到了1000多万美元（不少项目都是在短短几秒钟内就售罄，或者就是估值非常高）。

流入到早期区块链项目的ICO投资资本如今已经超过了之前行业内的年均风险投资。

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结语

但是，研究清楚数据及其影响可能更具挑战性。

虽然二者经常拿来比较，但是区块链相关代币的销售——在某种意义上来说，实现了初创公司网络的货币化（并将所有权和影响扩展至最广泛的受众）——这将代替传统的风险资本，让投资者可以轻松购买到公司的股权。

目前已经出现了这样一些创业公司（Brave，Civic，Kik），他们不仅拥有传统的风险投资，而且还通过发行代币投资，但这种混合模式能否具有最终的影响力还尚不确定。

此外，新的去中心化应用平台以及独立区块链的不多增加，进一步加大了研究代币领域的难度，因为投资者不仅要自己分析大量的应用或者系统（如augur或golem），还要研究各种基础协议或者基础架构层（如ethereum，waves或lisk）。

尽管如此，随着企业家及投资者的需求和兴趣的提高，在部分监管指引之下，ICO这一众筹机制有望继续获取主流的关注。

至于结构、估值以及合规问题如何发展是更大的问题，但毫无疑问，代币销售的持续不断发展将会让人们的目光聚焦于这些问题。